开年迎利好，国内钢市有新变!

     尽管国际形势不容乐观，重要出口国对我国反倾销日益加重，但“一路一带”的大策略以及国内建筑钢材价格的低迷将促使钢厂极力通过出口分流产量。

    国内钢价本轮下跌源于“四万亿”，正是经济危机之后的“强心针”，才引爆国内钢铁产能的野蛮增长，使行业深陷于“年年过剩年年剩，岁岁淘汰岁岁增”的窘境。而钢价下跌的时间则始于2011年，四年之后的今天，钢价已经创下历史新低，只剩下我等的唏嘘。市场价格的跌跌不休、屡创新低，在挤出市场资产泡沫的同时，也让市场直正理解了产能过剩的威力，2016年国内建筑钢材品种将发生了一些新的变化。

    1、供给有望减少

    国家在2015年接近年尾的时候提出供给侧改革政策，意在加速淘汰过剩以及落后产能，兼并重组，而且空气质量问题也得到了环保部门的密切重视，已经成立调查小组进行专项整治，严控空气质量，2016年整体供给将受到供给侧改革和环保问题的双重影响，预计整体产能以及产量将有所减少。

    2、需求缓慢复苏

    在供给侧改革的同时，国家又针对房地产行业推出新的政策——房地产去库存，意在加快房地产行业回笼资金的速度以及资金利用率，从而提振用钢需求。不过，从今年整体的房地产行业数据指标来看，终端企业回笼资金意愿强，再投资意愿明显减弱，此与房屋销售水平有着直接的联系。2016年，房地产去库存的进程有待时间考察，终端观望情绪浓厚，预计整体需求水平仍然较低，不过较2015年有所回暖。

    3、生产成本相对低位

    前有提及，四大矿山为保边际利润逆势增产的举措将使得铁矿石供给居高不下，国内生产企业则同时面临供给侧改革以及环保问题，铁矿石需求岌岌可危，供需矛盾将使得铁矿石价格承压下行，不仅是铁矿石，焦煤、焦炭以及动力煤等辅助原料同样面临以上问题。原材料供需两侧的矛盾将使得钢厂生产成本有所降低。

    4、出口仍居高位

    由于国内钢材价格低廉以及需求低迷的原因，钢厂不得不将目光投向国外市场，欧盟、东南亚以及非洲部分地区成为2015年钢材出口的重要区域，加之国内出台相应政策鼓励出口，从而使我国钢材出口在2015年创下新高。

    2016年，钢材出口势头将面临诸多不确定因素，如国际经济形势对国外钢材价格的影响，重要出口国对我国钢材的反倾销措施，人民币汇率的贬值。不过，国内的寒冬仍未过去，出口仍具有其重大的战略意义，预计2016年我国钢材出口仍居高位，但整体出口量相比2015年有所下降。

    5、价格呈现大区间震荡

    2015年国内建筑钢材价格自春节达到高点后震荡下跌，并在12月中旬创下年内最低点，全年跌幅达878元/吨，再惊四座，主要是受到钢铁去库存化的影响。而今，在经历整年的去库存阶段后，缺货现象比比皆是，钢厂、市场库存再下降空间变得较为有限。

    我们认为，建筑钢材价格将结束其单边下跌态势，不过，钢材的低点仍未到来，而全年高点也相对较低，整体将呈现区间震荡的格局。

    首先，供给侧改革命题的提出叠加环保的不断深入，国内建筑钢材的产能以及产量将大大的受到抑制。同时，房地产去库存将加快终端企业的资金回笼，进而带动其再投资意愿，需求有望回暖，但受到信心重建的影响，整体复苏进程较缓，2016年供需两端将逐步恢复弱平衡，而且钢厂以及市场库存将继续低位徘徊;

    其次，原材料供需基本面的恶化将使得其价格呈现震荡下行的态势，“成本塌陷”仍是市场面临的一大重要问题;

    再次，尽管国际形势不容乐观，重要出口国对我国反倾销日益加重，但“一路一带”的大策略以及国内建筑钢材价格的低迷将促使钢厂极力通过出口分流产量。

    故在多空交织市场环境下，2016年国内建筑钢材价格将呈现大区间震荡格局，去库存化有望出现阶段性成就。