反弹行情初显，年末钢市迎来新希望

     近期，随着期货的连续上行冲高，钢材各个品种止跌企稳甚至反弹的行情初显。其中，板材各品种普遍拉涨，甚至部分资源偏紧的热轧资源单日拉涨幅度近百;长材方面，线螺、管材、拉丝等价也纷纷坚挺探涨，提振商家信心。虽从价格普遍走高的数据面来看，钢市的确一改跌跌不休行情迎来反弹，但，是否意味着钢铁行业的春天已经提前到来了呢

    实则，此波钢市拉涨的根基并不牢靠，超跌反弹、无量空涨的情况占大多数。板材、线材等多个品种缺货断档现象十分普遍，不论是钢厂的主动检修、减产，还是有意控制产量，货少的支撑下，价格虽渐显坚挺，但成交方面其实也更加难以放量。针对煤焦矿螺这几种黑色金属的反弹原因而言，分析师总结了三方面原因：人民币贬值引发普遍的商品做多情绪;短期的利空均已反应到盘面，没有新的理由打压盘面，盘面表现为反复纠结震荡;近月螺矿焦煤的交割行情干扰。

    2016年，中国经济也迎来结构深度调整的关键期、风险全面释放的窗口期。而岁末年底，机构关于明年的各种预期纷纷出炉，社科院：预计中国今年经济将增长约7%;2016年GDP增速在6.6%-6.8%;央行工作论文：2015年全年实际GDP增长预期为6.9%，2016年GDP增长预期为6.8%。预计产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等因素仍将对明年的经济构成下行压力。可见，不仅大家对明年的经济预期依然不乐观，而对产能过剩的钢铁等重工业的预期则更加悲观，兼并重组、人员失业在所难免。

    尤其对于生产企业，钢厂后期仍将承压。随着钢厂直发、厂提模式愈发成为主流，钢贸商“蓄水池”功能减弱的同时，也使得行情风险多转嫁至钢厂，加之考虑流通环节恶化、银行放贷困难等问题，那么在2016年或许可以不夸张的说，亏损运行是未来一段时间钢厂将不得不面临的常态，去产能的核心是消耗钢厂的现金流，直至一部分钢厂彻底退出市常钢厂要生存，要考虑需求的问题、资金的问题和观念的问题，产能过剩注定了供给端的结构调整是必然趋势，去产能过程的常态性亏损意味着资金状态决定你的生存时间。

    综上所述，并无实质性支撑的反弹行情预计或将短而急促，难以把握，底部盘整且纠结反复的格局仍将延续。整体来看，无论是宏观经济还是钢铁产业本身，中长期而言，探底或并未结束。随着愈发进入淡季，后期市场几无囤货行为，需求和资金端的压力压制现货价格继续下移的可能性仍大。